ํ์จ์์๋์ด๋ฏธSNB์๊ฐ์ ํ์ ์ด๋ํ๋๊ณ ์๋ค.์ ๋ก-์ค์์คํ๋ํ์จ๊ณผ๋ฌ๋ฌ-์ค์์คํ๋ํ์จ์์๋ ๋ง๋ถํฐ๊ฐํ๋ฅด๊ฒ์์น(์ค์์คํ๋์ฝ์ธ)ํ๊ณ ์๋ค.
์์๋๋๋์์์์จ์ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์์์ฅํ์ฅ์๊ธฐ์ฌํ๋๊ตญ๋ด์ธ๊ธฐ์ ์ด๋ผ๊ณ ์ธ๊ธํ๋ค.
์ฐ์ค์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ๊ถ์๋ค์์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ(neutralrate)์ถ์ ์น๋์ค๋ซ๋์์ ์๋ฆฌ๊ฑธ์์ํด์ค๋ค๊ฐ์ฝ๊ฐ์ํฅ๋๋ค.์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ๋ํฌ๊ฒ๋์์ง๋ค๋ฉด์ด๋ฅธ๋ฐ'๊ณ ๊ธ๋ฆฌ์ฅ๊ธฐํ'(higherforlonger)ํ ๋ง์๋์ฑํ์ด์ค๋ฆด์์๋ค.
ํต๊ณ์ฒญ์๋ฐ๋ฅด๋ฉด์ง๋2์์๋น์๋ฌผ๊ฐ๋์ ๋ ๋๋น3.1%๋ฐ์๋ค.๋์ฐ๋ฌผ๋ฌผ๊ฐ๊ฐ20.9%์ฌ๋ผ์ ์ฒด๋ฌผ๊ฐ๋ฅผ0.80%ํฌ์ธํธ(p)๋์ด์ฌ๋ฆฐ๊ฒ์ผ๋ก๋ถ์๋๋ค.
(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์ด์์ฉ๊ธฐ์=๊นํ์คDGB๊ธ์ต์ง์ฃผํ์ฅ์ด์ง๋ํด12์ต9์ฒ๋ง์์๋ณด์๋ฅผ๋ฐ์๊ฒ์ผ๋ก๋ํ๋ฌ๋ค.
ํ์์์ฅ์๊ฐ๋ฐคFOMC์์QT์๋ํ์๋์กฐ์ ๋ ผ์๊ฐ์ด๋ฃจ์ด์ก๋ค๊ณ ๋ฐํ๋ค.๊ตฌ์ฒด์ ์ผ๋ก์ ํด์ง๋ฐ๋์์ง๋ง,์กฐ๋ง๊ฐ์๋๋ฅผ๋ฆ์ถ๋๊ฒ์ ์ ํ๋ค๋๊ณต๊ฐ๋๊ฐ์์๋ค๊ณ ๋งํ๋ค.
๊ทธ๋"BOJ์๊ธ๋ฆฌ์ธ์์๋์ํ์ฝ์ธ๊ฐ์ง์๋๊ณ ์๊ณ ๊ตญ๋ด์ฆ์์์์ธ๊ตญ์ธ์๊ธ๋์ ์ถ๋๋์ํฉ"์ด๋ผ๋ฉฐ"์ํ๊ฐ์ธ์ฌ๋ฃ๋ฅผ์ฐพ๊ธฐํ๋ค๋ค"๋ผ๊ณ ๋ง๋ถ์๋ค.
๋ง์ดํฌ๋ก ์2๋ถ๊ธฐ๋งค์ถ๋ก58์ต2์ฒ๋ง๋ฌ๋ฌ๋ฅผ๊ธฐ๋กํ๋ค.์ด๋์์ฅ์์์น53์ต5์ฒ๋ง๋ฌ๋ฌ๋ฅผ์๋๋ค.์์ธ๋ฌ๋ง์ดํฌ๋ก ์์ฌํด๊ณ ๋์ญํญ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ(HBM)์ ํ์ผ๋ก๋ถํฐ์์ต๋ฌ๋ฌ์๋งค์ถ์๊ธฐ๋ํ๊ณ ์๋ค๊ณ ๋ฐํ๋ค.